英美法系下信托的本质与实质

作者:黄添福   来源:家族企业   时间:2017-04-18   浏览次数:0

在过去二十多年里,借助改革开放带来的机遇与中国经济发展所带来的红利,民营企业已发展成为我国扩大就业的主要渠道以及产品研发和科技创新的主力军。其中相当一部分渐渐演变为颇具规模的家族企业,民营企业家的个人财富也随之迅速积累。

根据胡润研究院与中国民生银行私人银行最新研究报告显示,截止2014年9月30日,中国超高净值人群约17,000人,总计资产规模约31万亿人民币,人均资产规模18.2亿人民币。而中国超高净值人群平均年龄达到51岁,50岁以上人群占比58%。可想而知,未来10年内将有大量的企业家和成功人士即将面临财富和企业的传承问题。

在全球经济一体化、全球经济大数据时代的今天,中国政府鼓励、支持,也需要中国企业走出国门,面向世界。各类企业通过海外并购、上市等途径走出国门时,常常会遇到对海外税务、法律法规不理解的现象;又或者是在他们并购、上市的过程中,由于企业家在海外公司架构搭建中的缺陷,过早地将中国买家的身份曝光,导致国外企业利用自身环境的优势对这类中国企业采取差异化对待,使中国企业蒙受不同程度的损失。另一方面,更普遍的是对于企业家个人而言,其在海外的动产及不动产投资、移民、子女海外留学等方面,也会因为上述问题的阻碍而无法实现利益最大化。

反观欧美国家,众多耳熟能详的大型家族,尤其是一些奢侈品牌,他们如何成就家族财富的基业常青呢?其实,在海外家族企业的第九代、第十代的继承中,同样面临着债务、婚姻、生命、税务、继承等风险,于是,家族信托被海外大型家族公认为是解决上述问题的最佳工具。

信托的本质,就是一张委托人与受托人之间的法律契约

英美法系下的信托迄今已有700多年历史,期间产生了大量针对信托财产争议的司法判例,因而信托法非常成熟。这是信托具有信息保密、资产保障、税务筹划及财富传承计划四大重要功能的根源性保证(下图),脱离成熟完善的法律体系,信托的这些功能也就得不到充分且安全的体现了。

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英美法系下信托法的相关配套法律十分完善,例如公司法、遗产分配制度、继承法、婚姻法、税法等,各相关法律均承认信托在相关司法问题方面的作用,抑或对相关司法问题有较为清晰的说明,从而使英美法系下的信托可以纳入各类财产,如现金、股票、债券投资组合等金融资产、私人或已上市公司股权、游艇飞机等高价值交通工具、商用或住宅房产、古董红酒艺术品等,这些合法资产在良性动机下被委托人放入信托中持有,均可受到法律的认可及保护。值得注意的是,利用信托持有家族企业的股权,是欧美名门望族得以基业长青传承百年的不二法门,近年来也被不少中国家族企业争相效仿。

信托的实质,就是一连串的境外公司架构

海外信托公司都有一项传统的基础业务,即“企业服务”。英美法系下的信托,其架构全部都是利用公司来规划委托人的各类资产。在境外用公司持有各类资产远比用个人名义持有要安全,且易于规划。境外高净值企业家通常只用一股100%持有境外公司的股权,而这间公司持有了他90%甚至全部资产,需要传承时,只需花一两天的时间将这一股转给其受益人,该公司的资产全数归受益人所有。

很多中国企业家都会问境外信托的收益是多少,事实上境外信托公司是不做投资业务的。英美法系认为,信托的基本职责是财产规划、资产保障和财富传承,若要做好资产保障工作,受托人就必须最大限度地降低风险,而任何投资皆有风险,所以境外信托公司不做投资,也不被允许做投资。若委托人信托内的金融资产需要增值,受托人可将信托内资产投资权利保留给委托人,委托人可自行决定信托内的资产如何增值,也可委托家族办公室、私人投资顾问、私人银行、资产管理公司等专业投资机构作为该信托的投资经理。受托人对信托内资产会进行年度会计核查,其结果使得该委任投资经理业绩表现一览无余,投资回报低于委托人预期的,委托人有权更换投资经理。

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英美法系下的信托,资产所有权、资产投资权、资产受益权三权分离,专业机构各司其职, 可最大程度保证信托内资产的安全性。

另外,基于英美法系下税法的规定及对信托的认可,加上合理的信托架构,可在一定程度上做到对信托资产的税务筹划,尤其在税务负担较重的国家,信托是合法筹划资产增值税、遗产税的绝佳工具。

回到中国国内,中国富人阶层不断扩大,财富不断增多,第一代富人的财产继承问题也日益突出,如果只是呆板地根据法律由其配偶或子女继承其公司股权或家族财富,公司有可能发生动荡甚至陷入混乱,个人财产也可能会在继承的过程中有所流失,所以富人必须及早请专业人士为其“布局”。

在过去的十多年里,许多专业的律师、金融团队在帮助中国企业进行海外并购、上市的过程中,已经向这些企业家们提出了家族信托这一概念。近两年社会对遗产税征收问题的热烈讨论,也在一定程度上刺激了企业家们对财富传承的考虑。家族信托因在税务筹划、财富保障与传承功能上的优势,日益突显了其在当今中国社会存在的必要性。希望中国的企业家在带领企业走向海外的同时,能够与国际接轨,考虑设立家族信托实现高效、平稳的家族股权转移和管理。也希望中国的本土品牌在国际市场上打出自己的一片天地,基业长青,世代相传。



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